فارس حمودة: الرياض ريت التجربة الأولى

لقي حدث إدراج أول صندوق عقاري متداول في السوق المالية السعودية صدى كبير تناولته وسائل الإعلام ووسائل التواصل الاجتماعي منذ الإعلان عن إدراجه وحتى آخر إعلان في 22 نوفمبر عن آخر المستجدات والنشرة التعريفية، ولن أتطرق هنا إلى جدوى الاستثمار في الريت فهي مسألة راجعة للمستثمر نفسه، بل سأقوم باستعراض الحقائق المنشورة عن صندوق الرياض ريت والتي لم تركز عليها وسائل الإعلام أو حديث شبكات التواصل الاجتماعي، مما نتج عنه فهم خاطئ لدى البعض وأخذ فكرة سلبية تكونت من خطوط عريضة لعناوين بعض الصحف عن خبر خسارة الصندوق في  2015، بالرغم من وجود جهود فردية من قبل بعض المحللين والاقتصاديين لتوضيح الصورة.

بداية صندوق الرياض ريت وقبل أن يتحول إلى صندوق عقاري متداول ، هو بالأصل صندوق عقاري خاص تمت الموافقة على تأسيسه في 22 يناير 2015 وبدأ  عمله في 9 يونيو 2015 كصندوق عقاري مدر للدخل مدته 20 سنة، في الوقت الذي لم تكن بعد صدرت فيه التعليمات الخاصة بصناديق الاستثمار العقاري المتداول حيث صدرت لاحقاً بتاريخ 24 أكتوبر 2016. وبدأ الصندوق أعماله برأس مال 500 مليون ريال وكانت قيمة النقدية عند انشاء الصندوق 475 مليون ريال أي مانسبته 95% من رأس مال الصندوق غير مستثمرة بعد. وفي نهاية 2015 وصلت حجم الاستثمارات العقارية إلى 128,5 مليون ريال و15,5 مليون عقارات تحت التطوير ومبلغ 314 مليون ريال في صندوق مرابحة. هنا توضيح للاشكالية التي سببت لبساً لدى البعض، حيث أن (صندوق الرياض ريت) أعلن في 21 نوفمبر 2016 عن القوائم المالية (لصندوق الرياض العقاري المدر للدخل) لعام 2015.

منذ نهاية 2015 وحتى ما قبل 13 نوفمبر  2016 وهو تاريخ إدراج الصندوق تمكن الصندوق من رفع قيمة استثماراته من 128,5 مليون ريال إلى 485 ريال وبلغت أيضاً قيمة الايجارات 34 مليون ريال أي مانسبته 6,8% من رأس المال. بعد ذلك أدرج الصندوق كصندوق عقاري متداول مدته 99 سنة وأصبح خاضع للتعليمات الخاصة بصناديق الاستثمار العقاري المتداول.

وأدرج بقيمة إسمية 10 ريال ومبلغ التوزيع 0,50 ريال بعد خصم المصاريف أي عائد نقدي 5% عند سعر 10 ريال. ماذا سيحدث مستقبلاً لعائد الصندوق ؟ قد يرتفع وقد ينخفض حسب معطيات مختلفة أهمها السعر السوقي للوحدة ومستوى الايجارات بعد الانتهاء من تطوير العقار الأخير وامور أخرى يمكن الاطلاع عليها في النشرة التعريفية والشروط والأحكام.

الصناديق العقارية المتداولة اداة استثمارية مهمة وانتشرت بشكل كبير جداً في جميع الأسواق المالية العالمية، نصيب بورصة نيويورك منها 986 مليار دولار. ويتوقع أن تشهد السوق المالية السعودية طرحاً متزايداً لمثل هذا المنتج، لذلك فإن فهم المنتج الاستثماري بشكل صحيح وقراءة تفاصيل القوائم المالية ونشرات الإفصاح هو أساس القرار الاستثمار الصحيح بعيداً عن الآراء العاطفية أو العناوين الجذابة.

المصدر